Un fideicomiso distribuye y controla riesgos; no los elimina. La matriz convierte afirmaciones generales en preguntas operativas: qué puede ocurrir, qué efecto tendría, quién lo detecta, qué control existe y qué sucede si el control falla.
Riesgo jurídico
Incluye falta de titularidad, transferencia incompleta, restricciones, contratos incompatibles, permisos y cambios normativos. El control puede ser una opinión legal, inscripción, notificación o condición precedente.
No cierre con documentos “en trámite” sin registrar quién aceptó el riesgo y cuándo se corrige.
Riesgo del activo
Valor, liquidez, deterioro, concentración y custodia determinan si el patrimonio cumple su finalidad. Una valorización periódica y seguros son controles, pero deben tener metodología y responsable.
Use valor de realización y plazo, no solo valor nominal.
Riesgo de flujo
Demanda, morosidad, terminación de contratos, estacionalidad y desvío de pagos pueden reducir ingresos. Los controles incluyen diversificación, cuentas controladas, conciliación, reservas y gatillos.
Un flujo futuro no debe tratarse como efectivo disponible.
Riesgo de contraparte
Fideicomitente, fiduciario, deudor, pagadores, constructor y proveedores pueden incumplir. Evalúe experiencia, solvencia, autorización, continuidad y conflictos.
No concentre funciones incompatibles sin controles.
Riesgo operativo
Errores de instrucciones, conciliación, sistemas, firmas o datos pueden bloquear pagos. Defina formatos, contactos, sustitutos, plazos y pruebas.
La operación debe funcionar durante vacaciones, rotación o caída de sistemas.
Riesgo financiero
Tasa, moneda, inflación, refinanciamiento y sobrecostos afectan suficiencia. Modele escenarios y reservas. Si ingresos y deuda usan monedas distintas, defina cobertura o asignación del riesgo.
Riesgo técnico
En proyectos incluye diseño, suelo, avance, calidad, permisos y contratistas. El fiduciario necesita certificaciones de un supervisor competente.
Un saldo bancario no demuestra avance físico.
Riesgo político y regulatorio
Cambios de gobierno, permisos, tarifas o normas pueden afectar proyectos. El control combina asignación contractual, seguimiento, seguros cuando existan y escenarios.
No afirme que el patrimonio está fuera de toda actuación pública.
Riesgo social y ambiental
Conflictos comunitarios, impactos, seguridad y afectación de usuarios pueden paralizar. Se necesitan diligencia, participación, cumplimiento y mecanismos de reclamo.
El riesgo social no se resuelve solo con una cláusula de fuerza mayor.
Formato recomendado
| Riesgo | Causa | Impacto | Indicador | Control | Responsable | Respuesta |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Caída de cobranza | Mora de clientes | Déficit de deuda | Cobranza mensual | Reserva y gatillo | Administrador | Retener distribución |
Califique probabilidad e impacto, pero explique el razonamiento. Un número sin evidencia produce falsa precisión.
Actualización
La matriz se revisa al cierre, periódicamente y ante eventos. Agregue riesgos nuevos y cierre acciones. Vincule indicadores con reportes y decisiones contractuales.
Preguntas de cierre
- ¿Cada riesgo tiene dueño?
- ¿El fiduciario recibe el dato a tiempo?
- ¿Existe dinero para ejecutar la respuesta?
- ¿El control está en contrato o solo en presentación?
- ¿Qué riesgo residual acepta cada parte?
Fuentes y alcance
La matriz integra el estudio “Análisis de Riesgo del Fideicomiso” y el capítulo de fideicomiso inmobiliario. Verifique el marco vigente en la SBS y las normas sectoriales aplicables.
El contenido es informativo y no sustituye asesoría legal, tributaria, financiera, técnica ni registral. Una matriz requiere información real y responsables designados.